در عصری از نرخ‌های بهره بانکی پایین، کارگزاران بازار ارز باید نگاه‌شان را معطوف فاکتور دیگری کرده اند و در کانادا روی رشد جمعیت و شمار مهاجران حساب باز کرده اند.
موج مهاجران و ساکنان غیردائمی و رسیدن تعداد آن‌ها به درجاتی که در یک سده اخیر دیده نشده یکی از نیروهای پیشبرنده اصلی حامی گسترش اقتصادی کانادا طی چند سال اخیر بوده است. این باعث شده بانک مرکزی در روند جهانی تسهیل سیاست مالی رویکرد متفاوتی داشته باشد و با ثابت نگه داشتن نرخ بهره خود به جذاب بودن دلار کانادا کمک کند.
فرنسس دونالد اقتصاددان ارشد شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری مانولایف گفت: «این درجات بالای مهاجرت اگر ادامه پیدا کنند و بتوانند از رشد پشتیبانی کنند در حقیقت ممکن است بتوانند با گذر زمان از دلار کانادا هم حمایت کنند».
جمعیت کشور در بازه بین جولای تا سپتامبر به اندازه ۲۰۸۲۳۴ نفر یا ۰.۶ درصد رشد کرد که سریع‌ترین رشد فصلی از حداقل سال ۱۹۷۱ تا به حال بود. با استناد به تخمین‌هایی که توسط مرکز آمار کانادا پنج‌شنبه در اتاوا منتشر شد، چیزی حدود ۸۳ درصد از آن افزایش به خاطر مهاجرت بین‌المللی بود. طی یک سال گذشته، جمعیت کانادا جهشی تقریبا ۵۶۰ هزار نفری داشته که نسبت به سال قبل ۱.۵ درصد بیشتر بوده و سریع‌ترین میزان رشد از سال ۱۹۹۰ تا به حال است.
دونالد گفت: «به نظرم این داستانی است که بازارها آن را از دست داده‌اند: اینکه مهاجرت در تغییر دادن بازارهای مالی چقدر واقعا اثرگذار است، مخصوصا در تغییر دادن قیمت ارز و نرخ بهره».
انتظار می‌رود دلار کانادا امسال بتواند در میان ارزهای ده کشور صنعتی در رتبه اول قرار بگیرد چون تا به حال توانسته حدود ۴ درصد مقابل دلار آمریکا تقویت بشود.
رشد جمعیت کانادا باعث رشد قوی در بازارهای مسکن و کار شده و اثرات جمعیتی آماری که رو به مسن شدن است را معکوس کرده است. این باعث شده تله ژاپنی‌سازی رشد پایین، تورم پایین و نرخ بهره پایین که به آرامی دارد در دیگر بخش‌های دنیا هم دیده می‌شود پیش نیاید.
دونالد گفت: «با این حال برای یک استراتژیست مثل من چیزی که واقعا درباره این مسئله حیرت‌انگیز است حتی این نبوده که چطور این مسئله با رشد تولید ناخالص داخلی ارتباط پیدا می‌کند بلکه این است که چطور ما داریم یک نوع سیاست‌گذاری را با نوعی دیگر جایگزین می‌کنیم».
با وجود اینکه دونالد می‌گوید مهاجرت می‌تواند نماینده‌ای برای سیاست‌گذاری پولی باشد، استراتژیست‌های ارزی می‌گویند بانک مرکزی هنوز راننده اصلی دلار کانادا است و مهاجرت یک متغیر بلندمدت‌تر است که می‌تواند روی سیاست‌گذاری اثرگذار باشد.
مازن ایسا استراتژیست ارز ارشد تی‌دی سکویریتیز در نیویورک گفت: «مهاجرت روی شکاف تولیدی و در نتیجه موضع‌گیری سیاسی اثر دارد. نرخ ارز به نحوه تغییر سیاست‌گذاری بانک مرکزی واکنش نشان می‌دهد».
به طور مثال، استیون پولوز رییس بانک مرکزی کانادا به بازار کار قدرتمند کشور که تحت حمایت ورودی‌های جدید قرار دارد به عنوان دلیلی برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره حتی با وجود ادامه داشتن نگرانی‌های رخ دادن رکود اقتصادی اشاره کرده است.
دونالد اضافه کرد که اتکا کردن به سرمایه انسانی برای بهبود رشد و ارقام تورم در بلندمدت در عمل منحنی را عمیق‌تر می‌کند. او گفت: «اگر به این انگیزش انسانی تکیه کنیم دیگر مجبور نیستیم به همان اندازه متکی به سیاست‌گذاری پولی باشیم».
