کاهش نرخ بهره

با وجود ترس از افزایش تنش‌های تجارت جهانی و احتمال وقوع رکود در آمریکا، بانک مرکزی کانادا در گزارشی با عنوان «نظرسنجی چشم‌انداز تجاری» خبر از بهبود شرایط اقتصادی کشور داد. 

این نظرسنجی فصلی از طریق مصاحبه‌هایی با مدیران ارشد حدود 100 کمپانی کلیدی انجام می‌شود و تا حدودی نشان می‌دهد که چطور بانک مرکزی داده‌های اقتصادی را تفسیر می‌کند.

انتشار این گزارش باعث شد تعدادی از اقتصاددان‌ها به این نتیجه برسند که بانک مرکزی کانادا این ماه نرخ بهره خود را تغییر نخواهد داد.

با این حال، مناطق مختلف کانادا در حال حاضر شرایط اقتصادی مختلفی را تجربه می‌کنند. با وجود اینکه به نظر می‌رسد اقتصاد در انتاریو، کبک و بریتیش کلمبیا وضعیت خوبی داشته باشد و کسب‌و‌کارها نسبت به رشد فروش، برنامه‌های استخدام جدید و نیت‌های سرمایه‌گذاری مطمئن هستند، وضعیت در منیتوبا و آلبرتا آن قدرها هم مثبت نیست و مشخصا بخش انرژی برای بقا به تقلا افتاده است.

نیتن جنزن اقتصاددان ارشد RBC به فایننشال پست گفت: «گزارش چشم‌انداز تجاری به طور شکفت آوری مثبت به نظر می رسید هر چند ضعف اصلی در بخش انرژی بود »

با توجه به افزایش تنش‌های تجاری از زمانی که آخرین نظرسنجی در ماه ژوئن انجام شده بود، جنزن گفت انتظار کلی این بود که کسب‌و‌کارها تصمیم‌های سرمایه‌گذاری خود را عقب بکشند. اما نیت‌های سرمایه‌گذاری در عمل بالاتر رفت و 28 درصد از پاسخ‌دهندگان گفتند می‌خواهند خرج خود را بیشتر کنند. این رقم نسبت به میزان 20 درصدی ماه ژوئن، افزایش داشت.

برایان دوپراتو اقتصاددان ارشد TD Economics به این نکته اشاره کرد که چشم‌انداز فروش بدون تغییر باقی مانده و 23 درصد از پاسخ‌دهندگان پیش‌بینی کرده‌اند که رشد طی 12 ماه آینده سرعت خواهد گرفت. از طرفی بازار کار در مرکز کانادا و بریتیش کلمبیا وضع خوبی دارد اما در آلبرتا که صنعت انرژی شرایط خوبی ندارد، آمار اشتغال امیدوار کننده نیست.

دوپراتو گفت: «این گزارشی نیست که باعث بشود با قاطعیت بگوییم به زودی رشد بالایی خواهیم داشت و در عین حال گزارشی نیست که تاکید کند باید از آلبرتا فرار کنیم. »

در زمینه نرخ بهره، هم دوپراتو و هم جنزن پیش‌بینی کردند که بانک مرکزی کانادا در اعلان زمان‌بندی‌شده روز سی‌ام اکتبر نرخ بهره را کاهش نخواهد داد.

ایوری شنفیلد اقتصاددان ارشد CIBC Capital Markets هم با این مسئله موافق است اما می‌گوید تصویری که مشاهده می‌کنیم تا حدی مختلط است.

شنفیلد گفت: «استفاده بانک مرکزی از کلمه سالم برای توصیف کردن نیت‌های استخدام و مخارج سرمایه خارج از استان‌های انرژی نشان می‌دهد که هنوز نمی‌خواهد نرخ بهره خود را کاهش دهد. با این نتایج خیلی هم قدرتمند نیستند.»

بانک مرکزی همچنین گزارش نظرسنجی کارشناس ارشد وام خود را منتشر کرد که آن هم نتایجی مختلط را نشان داد. برمبنای این نظرسنجی وضعیت اعطای وام مسکن تسهیل، اما وضعیت در خارج از بازار وام مسکن سخت‌تر شده است. بانک مرکزی همچنین به این نتیجه رسید که وضعیت وام‌دهی به کسب‌و‌کارها تا حدود زیادی بدون تغییر باقی مانده و اوضاع در استان‌هایی که به انرژی وابسته هستند نسبت به بقیه کشور سخت‌تر است. تقاضا برای اعتبار هم بدون تغییر باقی مانده است.

نتایج نظرسنجی رویترز که روز جمعه منتشر شد نشان می‌دهد نه تنها بانک مرکزی کانادا حداقل تا پایان سال آینده دیگر افزایش نرخ بهره نخواهد داشت بلکه احتمالی جدی  وجود دارد  سیاست‌گذاران با در نظر گرفتن نگرانی از افت رشد اقتصادی و تنش‌های تجاری جهانی نرخ بهره را کاهش بدهند.

بانک مرکزی که آخرین بار نرخ بهره خود را در ماه اکتبر افزایش داده بود، ماه گذشته دیدگاه افزایشی خود را رها کرد و آن را بیشتر در راستای جهت حرکت همتایانی مثل بانک مرکزی ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا قرار داد.

هر ۴۰ اقتصاددانی که در جدیدترین نظرسنجی رویترز  شرکت کردند گفتند رییس بانک مرکزی کانادا استیون پولوز و دیگر سیاست‌گذاران این بانک در ملاقات بعدی خود در روز بیست‌و‌نهم مه نرخ بهره را در ۱.۷۵ درصد ثابت نگه خواهند داشت.

با وجود اینکه بیشتر پیش‌بینی‌ها می‌گویند نرخ‌ها تا فصل بعدی بی‌تغییر می‌ماند، از فصل چهارم امسال به بعد آن‌ها به سه دسته تقسیم می‌شوند. حدود دو سوم اقتصاددانان گفتند نرخ‌ها تا پایان سال ۲۰۲۰، یا بدون تغییر یا پایین‌تر خواهند بود.

با وجود اینکه بانک مرکزی کانادا در جدیدترین گزارش فصلی در ماه گذشته چشم‌انداز رشد کوتاه‌مدت خود را پایین‌تر آورد، گفت انتظار دارد اقتصاد در نیمه دوم امسال به بازه رشد بازگردد. اما همه به چنین چیزی اعتقاد ندارند.

اقتصاددانان مورگن استنلی در یادداشتی نوشتند: «ما انگیزه کمی برای افزایش نرخ بهره در چشم‌انداز خود توسط سیاست‌گذاران می‌بینیم چون رشد ضعیف و افت باقی مانده در اقتصاد در آینده هم نیازمند همخوانی سیاست‌گذاری خواهد داشت».

آن‌ها اضافه کردند: «اگر رشد اقتصادی نتواند تا نیمه دوم ۲۰۱۹ نشان از بازگشت داشته باشد، از نظر ما ریسک‌های کاهش نرخ افزایش خواهد یافت و با توجه به چشم‌انداز ضعیف، ۴۰ درصد احتمال می‌دهیم که بانک مرکزی حداقل یک کاهش ۰.۲۵ درصدی دیگر طی ۱۲ ماه آینده داشته باشد».

میانگین پاسخ‌های نظرسنجی رویترز در مورد احتمال کاهش نرخ بهره تا پایان امسال پایین‌تر و برابر با ۲۳ درصد بود. وقتی بازه به پایان ۲۰۲۰ افزایش یافت، این احتمال به ۴۰ درصد افزایش یافت و تقریبا یک سوم اقتصاددان‌ها پیش‌بینی کردند که احتمال افزایش نرخ بهره تا آن موقع بیش از ۵۰ درصد است.