بانک مرکزی کانادا تا چه زمان می تواند نرخ بهره را ثابت نگاه دارد؟

Bank-of-Canada-interest-rate-announcement-690x394

بانک مرکزی کانادا با وجود افزایش تنش‌های تجاری که دارد روی اقتصاد کشور اثر می‌گذارد، تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را 1.75 درصد نگه دارد.

بانک مرکزی به تازگی اعلام کرد تصمیم گرفته نرخ بهره خود را پایین نیاورد و باور دارد اقتصاد دارد با وجود عدم اطمینان درباره تجارت بین‌الملل با وضعیت خوبی به جلو حرکت می‌کند. این بانک گفت صادرات در حال رشد است، بازار مسکن دارد نشانه‌هایی از بهبود بروز می‌دهد و حداقل دستمزدها رو به افزایش هستند.

اما از آن طرف سرمایه‌گذاری تجاری به خاطر جنگ تجاری تضعیف شده که به همین دلیل است که این بانک فکر می‌کند اقتصاد به احتمال زیاد در نیمه دوم امسال کند می‌شود. بانک مرکزی گفت: «در حالیکه تنش تجاری ایالات متحده و چین افزایش می‌یابد، تجارت جهانی افت کرده و سرمایه‌گذاری تجاری تضعیف شده است.»

قانون‌گذار اضافه کرد: «اقتصاد کانادا دارد نزدیک به پتانسیل‌هایش عمل می‌کند و تورم روی هدف است. با این حال افزایش تنش‌های تجاری و عدم اطمینان‌های مرتبط با آن دارند روی اقتصادهای جهانی و کانادا اثر می‌گذارند. در این شرایط، وضعیت درجه انگیزش سیاست‌گذاری پولی مناسب باقی مانده است.»

هشت بار در سال بانک مرکزی ملاقاتی برای تعیین وضعیت نرخ بهره برگزار می‌کند. آخرین بار این بانک نرخ بهره خود را در اکتبر 2018 افزایش داد و از آن موقع تا به حال در آن تغییری ایجاد نکرده است. اما در این بازه زمانی بانک‌های مرکزی سراسر دنیا در تلاش برای مقابله با اثرات جنگ تجاری ادامه‌دار آمریکا و چین نرخ بهره خود را کاهش داده‌اند.

تا اینجا بانک مرکزی کانادا توانسته خود را در میان این وضعیت قرار ندهد اما ممکن است این شرایط تا مدت خیلی زیادی ادامه نداشته باشد.

به صورت کلی، بانک مرکزی معمولا نرخ بهره معیار خود را کاهش می‌دهد تا بتواند به اقتصاد انگیزه بیشتری بدهد. در مقابل، بانک مرکزی نرخ بهره خود را افزایش می‌دهد تا بتواند نرخ تورم را مهار کند. به این ترتیب نرخ بهره بانک مرکزی از طریق اثر گذاشتن روی نرخ‌هایی که با استفاده از آن‌ها وام‌گیرندگان و پس‌اندازکنندگان می‌توانند چیزهایی مثل وام مسکن دریافت کنند یا سرمایه‌گذاری‌هایی داشته باشند که تحت تاثیر نرخ بهره هستند، می‌تواند روی اقتصاد کلی اثرگذار باشد.

مدتی پیش بانک مرکزی ایالات متحده برای نخستین بار از زمان بحران مالی سال 2008 تا به حال نرخ بهره معیار خود را در پاسخ به عواقب تنش‌های تجاری با چین کاهش داد. این مسئله باعث شد بحث‌های بسیاری در کانادا سر این مسئله شکل بگیرد که آیا بانک مرکزی کانادا هم باید از همتای آمریکایی خود پیروی کند یا خیر.

برایان دپراتو اقتصاددان TD Bank از جمله کسانی است که فکر می‌کند بانک مرکزی کانادا به زودی نرخ بهره خود را کاهش خواهد داد. او گفت: «شواهد نشان می‌دهند که تقریبا تمام نکات مثبت بیانیه امروز یک نقطه مقابل داشت. حتی اگر بانک مرکزی از همین حالا تصمیم به کاهش نرخ در اکتبر نگرفته باشد، باور داریم پس‌زمینه فعلی به این معنا خواهد بود که این اتفاق محتمل‌ترین نتیجه است.»

پیش از این تصمیم، تاجران فکر می‌کردند فقط شانس کمی برای کاهش نرخ بهره وجود دارد. اما حالا سرمایه‌گذاران می‌گویند احتمال کاهش نرخ بهره در ماه آینده 50/50 است.

اما همه باور ندارند این اتفاق می‌افتد. جیمز لرد رییس شرکت کارگزاری وام مسکن Canwise Financial  چهارشنبه گفت چیزی در بیانیه بانک ندید که نشان بدهد بانک مرکزی عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره دارد. او گفت: «این بیانیه باید کمی آب سرد روی پیش‌بینی‌هایی بریزد که معتقد هستند ماه آینده شاهد کاهش نرخ بهره خواهیم بود.»

سرمایه‌گذاران ارز هم به همین حالت شک دارند. معمولا کاهش نرخ بهره برای ارز یک کشور بد است چون ارزش سرمایه‌گذاری‌ها در آن ارز را کاهش می‌دهد. بنابراین اگر کاهشی در کار باشد نرخ ارز هم باید تضعیف بشود.

اما این اتفاقی نیست که چهارشنبه افتاد. دلار کانادا بعد از انتشار تصمیم بانک مرکزی یک سوم سنت نسبت به دلار کانادا افزایش قیمت داشت. این نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ارز فکر نمی‌کنند کاهش نرخ بهره به زودی اتفاق بیفتد.